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BIOFRONTERA AG (FRA:B8F) Original-Research: Biofrontera AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

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Original-Research: Biofrontera AG - von GSC Research GmbH Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Biofrontera AG Unternehmen: Biofrontera AG ISIN: DE0006046113 Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2012 Empfehlung: Kaufen seit: 18.10.2012 Kursziel: 5,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: Halten auf Kaufen am 25.06.2012 Analyst: Thorsten Renner Halbjahreszahlen im Rahmen der Erwartungen Nach der erfolgreichen Markteinführung von Ameluz stiegen die Umsätze im ersten Halbjahr 2012 kräftig von 0,30 auf 2,09 Mio. Euro. Bei den Ausgaben für Forschung und Entwicklung stellte sich ein Rückgang von 0,76 auf 0,57 Mio. Euro ein. Dagegen erhöhten sich die administrativen Kosten im Zuge der Vorleistungen für die internationalen Markteinführungen deutlich auf 1,88 (Vj. 1,47) Mio. Euro. Unter dem Strich stand ein Fehlbetrag von 0,92 (-1,21) Mio. Euro, entsprechend einem Ergebnis je Aktie von -0,07 (-0,11) Euro. Wichtiger als diese Zahlen ist jedoch unseres Erachtens, dass Biofrontera in den vergangenen Monaten eine ganze Reihe weiterer Vertriebskooperationen abschließen konnte. Nach dem Verlauf des ersten Halbjahres 2012 lassen wir unsere Schätzungen für das Gesamtjahr bis auf minimale Anpassungen unverändert. Resultierend aus Umsätzen von Ameluz und Downpayments erwarten wir in 2012 weiterhin einen Umsatz in Höhe von 4,8 Mio. Euro, so dass wir im laufenden Jahr unverändert mit einem Verlust von 2,7 Mio. Euro rechnen. In 2013 kalkulieren wir dann einen erneuten Umsatzsprung auf 7,6 Mio. Euro ein. Damit sollte sich Biofrontera dem ausgeglichenen Ergebnis bereits nähern und spätestens ab 2014 nachhaltig schwarze Zahlen schreiben. Positiv hervorzuheben bleibt, dass Biofrontera den Durchbruch aus eigener Kraft geschafft hat und vor einer nachhaltig positiven Entwicklung steht. Vor dem Hintergrund der positiven Geschäftsentwicklung und der zahlreichen Abschlüsse in den vergangenen Monaten sehen wir den fairen Wert der Aktie aktuell unverändert bei 5 Euro, mittelfristig sehen wir Potenzial bis in den Be-reich von 6 bis 7 Euro. Daher bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung für die Biofrontera-Aktie hiermit erneut. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11777.pdf Kontakt für Rückfragen GSC Research GmbH Pempelforter Str. 47 40211 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0 Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44 Email: info@gsc-research.de Internet: www.gsc-research.de -------------------übermittelt durch die EquityStory AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.