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BLOCKESCENCE PLC Original-Research: blockescence plc (von Sphene Capital GmbH): Hold

Transparenzrichtlinie : geregelte Berichte

15/10/2018 09:16

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Original-Research: blockescence plc - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu blockescence plc

Unternehmen: blockescence plc
ISIN: MT0000580101

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage Empfehlung: Hold
seit: 15.10.2018
Kursziel: EUR 1,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Verknüpfung der Blockchain mit Onlinespielen

blockescence sieht sich als eine der weltweit ersten Beteiligungsgesellschaften, deren Beteiligungsstrategie ausdrücklich Unternehmen gilt, die ihr Marktumfeld durch den Einsatz der sogenannten 'Distributed Ledger-Technologie' (DLT) - allgemein als BlockchainTechnologie bekannt - nachhaltig verändern könnten. Nach der Neuorientierung Anfang 2018 steht bislang eine Übernahme zu Buche: gamigo AG, mit 900.000 regelmäßigen Spielern (Monthly Average Users, MAU) und einer Umsatz-CAGR 2014-18e von 27,6% einer der am schnellsten wachsenden Anbieter von Online- und Mobile-Spielen in Europa und Nordamerika sowie Launch-Partner von GamerToken, einem Online-Marktplatz für den Handel von (einzigartigen und unverwechselbaren) Blockchain-basierten In-Game-Items. Aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell, das das langfristig ausgelegte Geschäftsmodell von blockescence u. E. am besten widerspiegelt, ergibt sich ein Wert des Eigenkapitals von EUR 1,50 je Aktie (Base-Case-Szenario). Ein vergleichbares Kursziel ergibt sich auch aus einer Multiple-Bewertung. Bei beiden Bewertungsmethoden ist entscheidend, dass blockescence an gamigo bislang nur einen Anteil von 35% hält. Sollte es blockescence wie von uns erwartet gelingen, die Beteiligung aufzustocken, errechnet sich ein deutlich höherer Wert des Eigenkapitals. Angesichts einer von uns erwarteten Kursperformance von 7,9% nehmen wir die Aktien der blockescence plc mit einem Hold-Rating in unsere Research-Coverage auf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17073.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.