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CO.DON AG (FRA:DE000A1K) Original-Research: CO.DON AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Transparenzrichtlinie : geregelte Berichte

06/06/2018 08:43

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Original-Research: CO.DON AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu CO.DON AG

Unternehmen: CO.DON AG
ISIN: DE000A1K0227

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 06.06.2018
Kursziel: EUR 9,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: 09.05.2018 (Rating Buy) Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Mittelzufluss aus Anleiheemissionen von EUR 23,0 Mio.

CO.DON ist es gelungen, über die Begebung von zwei unverzinslichen Optionsund Wandelschuldverschreibungen die Internationalisierung des Kniegelenkknorpelprodukts Spherox und eine Erweiterung der Produktportfolios zu finanzieren. Der von uns erwartete Mittelzufluss liegt bei voraussichtlich EUR 23,0 Mio., die dem Unternehmen sukzessive in den kommenden drei Jahren zufließen werden. Nach unserer Einschätzung ist damit die Finanzierung des Unternehmens bis mindestens 2021e sichergestellt und wird selbst einen Markteintritt in die USA - zusammen mit einem strategischen Partner - möglich machen. Überdies ist es durch die spezifische Ausgestaltung der beiden Anleihen wahrscheinlich, dass nach Ende der Laufzeit ein neuer, bisher namentlich nicht genannter Ankerinvestor mit mindestens 11,2% an CO.DON beteiligt sein wird. Bezogen auf die unverwässerte Anzahl ausstehender Aktien bestätigen wir unser aus einem dreistufigen DCF-Modell ermitteltes Kursziel von EUR 9,60. Angesichts einer von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarten Kurssteigerung von 85,3% bekräftigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der CO.DON AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/16561.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89)74443558/ +49 (152)31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89)74443558/ +49 (176)24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.