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CO.DON AG (FRA:DE000A1K) Original-Research: CO.DON AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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26/02/2019 09:21

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09/07/2018 08:30

Original-Research: CO.DON AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu CO.DON AG

Unternehmen: CO.DON AG
ISIN: DE000A1K0227

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 26.02.2019
Kursziel: EUR 9,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Term Sheet über Auslizenzierung nach Russland

Mit der Unterzeichnung eines Term Sheet über eine Auslizenzierung von co.don chondrosphere an das Moskauer Biopharmazieunternehmen Generium JSC wird CO.DON zukünftig auch auf dem russischen Markt mit einem autologen matrixassoziierten Kniegelenkknorpelprodukt vertreten sein. Für die Lizenzvergabe von co.don chondrosphere erhält CO.DON neben Upfront- und Milestone-Payments auch eine Beteiligung an den von Generium zukünftig erzielten Umsätzen. Durch die Auslizenzierung gelingt CO.DON der Eintritt in einen Wachstumsmarkt, ohne dass das für die Deckung der Anlauf- und Markterschließungskosten erforderliche Kapital bereitgestellt werden muss. Damit ist der Eintritt in den russischen Markt aus unserer Sicht zu attraktiven Bedingungen gelungen. Wir bestätigen unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ermitteltes Kursziel auf Sicht von 24 Monaten von EUR 9,60 je Aktie (Base Case-Szenario). Aus einer Monte-CarloSzenarioanalyse ergeben sich Kursziele zwischen EUR 12,60 (Best Case) und EUR 7,10 (Worst Case). Gegenüber dem letzten Schlusskurs von EUR 4,19 ergibt sich im Base Case-Szenario ein von uns erwartetes Kurspotenzial von 129,1%. Wir bestätigen dementsprechend unser Buy-Rating für die Aktien der CO.DON AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17609.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89)74443558/ +49 (152)31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.