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MAGFORCE AG (FRA:MF6) Original-Research: MagForce AG (von GBC AG): Kaufen

Transparenzrichtlinie : geregelte Berichte

10/08/2018 09:01

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25/05/2018 09:31
03/05/2018 08:40

Original-Research: MagForce AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu MagForce AG

Unternehmen: MagForce AG
ISIN: DE000A0HGQF5

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 15,80 Euro
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker, Matthias Greiffenberger

Kapitalerhöhung bei US-Tochter sichert Finanzierung der klinischen Studie, Kursziel und Rating unverändert

Mit Unternehmensmeldung vom 08.08.2018 hat die MagForce AG die Durchführung einer erfolgreichen Kapitalerhöhung bei der US-amerikanischen Tochtergesellschaft MagForce USA, Inc. bekannt gegeben. Durch die Ausübung von 700.000 Bezugsrechten, welche in 2014 im Rahmen einer Wachstumsfinanzierung ausgegeben wurden sowie durch Zeichnung von 166.666 neuen Aktien fließt der amerikanischen Tochtergesellschaft ein Bruttoemissionserlös in Höhe von rund 9,0 Mio. EUR USD.

In der amerikanischen Tochtergesellschaft sind die potenziell volumenstarken US-Aktivitäten der MagForce AG gebündelt. In den USA wird derzeit eine Registrierungsstudie für die Therapie zur fokalen Ablation von Prostatakrebs durchgeführt, wobei hier im Juli 2018 der Einschluss der ersten Patienten erfolgt ist. Es sollen dabei insgesamt bis zu 120 männliche Patienten in der Studie einbezogen werden. Vor diesem Hintergrund ist die aktuelle Kapitalerhöhung einerseits ein wichtiger Finanzierungsbaustein der klinischen Studie und ist unseres Erachtens darüber hinaus als ein Vertrauensbeweis der Großaktionäre hinsichtlich der erfolgreichen Erschließung des US-amerikanischen Marktes zu sehen.

Mit der Unternehmensmeldung hat die MagForce AG den Studienzeitplan bestätigt, wonach Ende 2019 mit dem Beginn der kommerziellen Behandlung gerechnet wird, nachdem der Studienabschluss zum Halbjahr 2019 erfolgen soll. Die klinische Studie wird derzeit an zwei Behandlungszentren durchgeführt. Zum Beginn der Kommerzialisierungsphase sollen weitere Behandlungszentren/urologische Praxen eingebunden werden, so dass eine flächendeckende Behandlung in den USA möglich werden soll. Die Potenziale sind indes enorm. In den USA erkranken jedes Jahr etwa 260.000 Männer an Prostatakrebs, wobei hier für die nächsten Jahre von einem deutlichen Anstieg der jährlichen Fallzahlen ausgegangen wird. Bis zum Jahr 2035 sollen jährlich rund 350.000 neue Fälle hinzukommen. Bei einem Großteil dieser Patienten, bei denen ein nur langsames Wachstum der Krebszellen vorliegt, besteht eine hohe Nachfrage nach fokalen Therapieoptionen, wie sie von MagForce angeboten werden.

Der Liquiditätszufluss bei der MagForce-Tochter hat zunächst keinen nennenswerten Einfluss auf das DCF-Bewertungsmodell. Zudem wurde der Zulassungszeitplan in den USA bestätigt und daher lassen wir unser Bewertungsmodell sowie unser Kursziel in Höhe von 15,80 EUR unverändert. Wir vergeben weiterhin das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/16775.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm +++++++++++++++

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.