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NEBELHORNBAHN-AG (FRA:NHB) Original-Research: Nebelhornbahn-AG (von GBC AG): Kaufen

Transparenzrichtlinie : geregelte Berichte

07/12/2018 10:01

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10/01/2007 15:52

Original-Research: Nebelhornbahn-AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Nebelhornbahn-AG

Unternehmen: Nebelhornbahn-AG
ISIN: DE0008271107

Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 43,50 EUR
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

Erfolgreicher Abschluss der Kapitalerhöhung zur Finanzierung des Großprojekts „Erneuerung Nebelhorn-Hauptbahn“; Strategie zur Erhöhung der Beförderungsqualität sowie der Erschließung weiteren Wachstumspotenzials kann nun umgesetzt werden

Die Nebelhornbahn-AG hat am 30. Oktober 2018 den erfolgreichen Abschluss der geplanten Kapitalerhöhung bekannt geben. Im Zuge der Kapitalerhöhung wurden sämtliche 338.000 angebotenen neuen Aktien gegen Bareinlage bei bestehenden Aktionären sowie neuen Investoren erfolgreich platziert.

Durch die Platzierung der neuen Aktien sind dem Unternehmen ca. 9,6 Mio. € (Bruttoemissionserlös) an liquiden Mitteln zugeflossen. Infolge der Kapitalerhöhung hat sich das Grundkapital der Gesellschaft auf 2.704.000 Euro erhöht (zuvor: 2.028.000 Euro), eingeteilt in 1.352.000 Aktien (zuvor: 1.014.000 Aktien) mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von 2,00 € je Aktie.

Die von Investoren eingeworbenen Mittel aus der Kapitalerhöhung sollen zur Finanzierung der Erneuerung der Nebelhorn-Hauptbahn vom Tal über die Mittelstation Seealpe bis zur Station Höfatsblick dienen. Geplant ist hierbei der Bau einer 2-Seil Umlaufbahn mit 10er Kabinen. Hintergrund des Großprojektes ist die vom Unternehmen anvisierte Erhöhung der Beförderungsqualität sowie Beförderungsleistung der Hauptbahn (Siehe zur Mittelverwendung auch unser Vorstandsinterview vom 27.09.2018 unter: http://www.more-ir.de/d/16997.pdf).

Laut Unternehmensangaben sollen die technischen und genehmigungsrechtlichen Voraussetzungen für den Neubau der Bahn voraussichtlich im Winter 2018/19 vorliegen. Mit dem Bau der Bahn soll planmäßig in 2019 begonnen werden.

Unseres Erachtens nach stellt der positive Abschluss der Kapitalerhöhung einen ersten wichtigen Meilenstein des Großprojektes „Erneuerung Nebelhorn-Hauptbahn“ dar, welcher erfolgreich erreicht wurde. Mithilfe der erfolgreichen Kapitalerhöhung kann die vom Unternehmen verfolgte Qualitätsoffensive im Hinblick auf die Beförderungsqualität sowie -leistung der Hauptbahn nun umgesetzt werden. Zudem wird durch diese strategische Maßnahme zusätzliches Wachstumspotenzial erschlossen.

Vor diesem Hintergrund bestätigen wir unsere Einschätzung sowie unsere Prognosen zum Unternehmen. Auf Basis unserer bisherigen (unveränderten) Schätzungen sowie eines durch die Kapitalerhöhung leicht höheren Verwässerungseffektes als zunächst erwartet, beträgt der Unternehmenswert (auf Basis 2019) gemäß unseres DCF-Modells 43,50 € je Aktie (zuvor: 45,12 €). Basierend auf dem aktuellen Kursniveau vergeben wir weiterhin das Rating Kaufen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17377.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm +++++++++++++++
Datum (Zeitpunkt)Fertigstellung: 07.12.18 (09:26 Uhr) Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 07.12.18 (10:00 Uhr)

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.