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SURTECO SE (FRA:SUR) Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Transparenzrichtlinie : geregelte Berichte

10/07/2018 13:31

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16/10/2017 09:41

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Initiation of Coverage Empfehlung: Buy
seit: 10.07.2018
Kursziel: EUR 41,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Flächendeckend Nummer eins

Mit durchschnittlich 3.091 Mitarbeitern und Umsätzen von EUR 689,7 Mio. (2017) ist Surteco der weltweit führende Anbieter von Oberflächenfolien und Kanten für die globale Möbel-, Fußboden- und Holzwerkstoffindustrie sowie Produzent von technischen Profilen für alle Industriebereiche. Als eines der wenigen börsennotierten Branchenunternehmen ist Surteco der alleinige aktive Konsolidierungstreiber, der seine globale Marktführerschaft durch die Expansion in weltweite Wachstumsregionen und durch eine konsequente Erweiterung der Produktpalette ausbaut. In den vergangenen 20 Jahren wurden zahlreiche Wettbewerber übernommen. Dadurch haben sich die Umsätze in einem in Deutschland stagnierenden Marktumfeld mehr als vervierfacht, zudem konnte Surteco erhebliche Skalen- und Synergieeffekte nutzen. Für die kommenden vier Jahre, die unsere Detailplanungsperiode festlegen, rechnen wir mit weiterhin hohen Wachstumsraten bei Umsatz (CAGR 2017-21e 3,4%) und EBIT (CAGR 2017-2021e 14,6%). Unser Kursziel von EUR 41,00 ist das Ergebnis eines dreistufigen standardisierten DCF-Modells (Primärmethode). Höhere Kursziele lassen sich langfristig aus einem Dividendendiskontierungsmodell (Sekundärmethode) ableiten. Gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von EUR 23,95 ergibt sich damit auf Sicht von zwölf Monaten ein erwartetes Kurspotenzial von rund 52,4%. Wir nehmen die Aktien von Surteco mit einem Buy-Rating in unsere Research-Coverage auf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/16689.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.